Русгидро

Снижение РусГидро для меня стало очень неожиданным, при снижение  на 2 процента я решил входить в бумагу покупая небольшими пакетами. Но к несчастью, падение продолжилось после опубликования новости о увеличение пакета в активах Роснефтегаза.

Согласно некоторым неназванным источникам, знакомым с новой схемой, "Роснефтегаз" может получить блок-пакет "РусГидро", сообщает сегодня газета "Коммерсантъ". В результате данной транзакции "Роснефтегаз" покроет потребности инвестпрограммы "РусГидро", составляющий 85 млрд руб, получит 40% "Иркутскэнерго" от "ИНТЕР РАО" и завершит сделку посредством обмена активов с "ЕвросибЭнерго". Основным аспектом данной сделки является то, что "РусГидро" придется провести допэмиссию в пользу дочерней компании "Роснефтегаза", которая, соответственно, примет на баланс 40% "Иркутскэнерго" у "ИНТЕР РАО" и 85 млрд наличным. Данный пакет активов, включающий 40% "Иркутскэнерго" и 85 млрд руб, составляет около 40% от текущей рыночной цены "РусГидро", что свидетельствует о достаточно крупном объеме размещения.

Мы считаем, что данная новость будет достаточно негативно воспринята миноритариями "РусГидро". Во-первых, ожидается, что объем размещения в пользу "Роснефтегаза" будет достаточно большой (40% от текущей капитализации "РусГидро"), во-вторых, ценовые параметры размещения, на данный момент, неизвестны, что может нести в себе значительный риск размывания акций для нынешних миноритариев. И, кроме этого, последствия данной новости для "ИНТЕР РАО" неясны. Пока неизвестны условия сделки с 40% "Иркутскэнерго", и неясно, будут ли условия благоприятными для компании или нет.

Также необходимо напомнить, что "квази-приватизация" блокирующего пакета "РусГидро" может произойти лишь после получения особого указа президента. Ранее президент Владимир Путин подписал указ, по которому доли правительства в "РусГидро" (60,38%), "Федеральной сетевой компании" (79,55%), "Холдинге МРСК" (53,69%) и "Системном операторе" (100%) включены в список стратегических компаний. Фактически это означает, что по законодательству РФ приватизация любой доли данных компаний возможна лишь после специального указа президента.

И так  получается что государство решило объединить сетевые компании под одним брендом и выставить на продажу по более привлекательной цене. Сегодняшнее снижение стоимости акций РусГидро не стоит воспринимать как катастрофу или началом снижение стоимости. Государство будет и дальше поддерживать рынок и стратегические  активы.

 

Добавить комментарий